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    (三)公允价值计量模式对公司的财务影响初步显现

    新准则引入了公允价值模式，投资性房地产、金融工具等项目涉及公允价值的选用。采用公允价值计量投资性房地产后，除了投资性房地产增值的部分需要在当期损益中确认外，也减少了成本计量模式下每期需要计提的折旧费用。新准则规定，交易性金融资产的公允价值变动损益计入当期利润表，可供出售金融资产的变动影响资本公积。除投资性房地产和金融工具外，生物资产、股份支付、债务重组、非货币性资产交换等准则也涉及公允价值计量。

    从对2007年上市公司利润的影响看，全部上市公司2007年公允价值变动损益总额68.73亿元，占利润总额的0.51%，分别较披露的2006年比较数据减少70.23%和80.07%。2007年404家上市公司涉及公允价值变动损益，占上市公司总数的26.08%，较2006年增加64家，增加4.14个百分点。其中125家为公允价值变动净损失，279家反映为公允价值变动净收益，分别较2006年减少8家和增加72家。

    从公允价值在金融工具方面运用情况看，2007年度有40家公司涉及了交易性金融负债的重分类，644家公司涉及了除贷款和应收款项外的金融资产的重分类，其中涉及交易性金融资产重分类的公司349家，可供出售金融资产重分类的415家，持有至到期投资重分类的141家。从金融资产的分类看，持有至到期的投资金额最大，占金融资产的71.38%，交易性金融资产比重最低，占金融资产的6.9%。从期末余额情况看，本期有349家公司持有交易性金融资产，总计3,964亿元；415家公司持有可供出售金融资产，总计32,079亿元。

    从公允价值在投资性房地产方面运用情况看，2007年度有626家公司存在投资性房地产项目，总计828.47亿元，较2006年增加59家公司，总额增加16.32%。从上市公司的情况看，投资性房地产的增加主要源于三类原因，一是固定资产改变用途；二是购买或者在建工程完工转入；三是收购本身拥有投资性房地产的子公司。根据2007年年报，共有14家公司选择采用公允价值模式计量投资性房地产，占拥有投资性房地产项目的上市公司的2%，占全部上市公司的1%，14家公司均非房地产行业上市公司。从当期公允价值变动情况看，14家公司公允价值变动总计22.56亿元，占14家公司期末投资性房地产金额的17%，占当期利润总额的2%，总体看，2007年投资性房地产的公允价值有较大幅度增加，但是对利润的影响有限。

    从公允价值的选择看，多数上市公司采用评估价格作为投资性房地产的公允价值，使用股票或者债券的市场价格作为交易性金融资产的公允价值，但是由于准则没有明确规定可供出售的金融资产的计价方法，目前对于划分为可供出售金融资产的限售流通股投资的计价存在一定的不一致。从信息披露看，大部分公司能够结合自身情况披露公允价值的应用，对于使用复杂估值模型确定公允价值的相关的信息披露的详尽程度需要进一步研究。

    (四)资产减值总体上表现为净计提，对特定公司业绩影响巨大

    2007年度资产减值准备总体为净计提，其中坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、可供出售金融资产减值准备、持有至到期投资减值准备、投资性房地产减值准备、生产性生物资产减值准备、商誉减值准备都表现为净计提，但是长期投资减值准备、在建工程减值准备、委托贷款减值准备表现为净转出(净减少)。

    在本年净计提的181.85亿元各项资产减值准备中，存货跌价准备所占比例最高，为40.94%，其次是固定资产减值准备，占29.36%，持有至到期投资减值准备占26.08%，坏账准备占4.39%。同2006年相比，2007年资产减值准备计提主要存在以下特点：

    1、坏账准备的净计提比例由58.15%下降为4.39%，主要原因是上市公司在2007年度上市公司的经营形势较好，利润增长较多，计提坏账相应减少，此外，上市公司在新旧会计准则衔接时对资产、负债重新进行了确认，足额计提了坏账也是一个重要原因。

    2、存货跌价准备由2006年度的净转回(-1.06%)变更为净计提(40.94%)，主要原因是个别大型上市公司由于其行业等个别原因而计提较高，例如，中国石化、宝钢股份、中国中铁、一汽轿车和宏达股份，上述五家上市公司共计提存货跌价准备约58.3亿元，占全部上市公司净计提总额的78.36%。

    3、固定资产减值准备净计提比例与上年相比略有下降，但占净计提的比例仍然较高(约为29.36%)，主要原因是上市公司根据新会计准则的要求在年末检查资产状况，计提了较为充分的资产减值准备，此外，个别公司根据其具体情况计提了较大金额的固定资产减值准备也是原因之一。

    4、与上年相比，持有至到期投资计提的减值准备比例较大，约为26.08%，主要原因是受国际金融市场波动影响，部分金融企业部分计提了较多的外币债券投资组合减值损失准备。

    5、长期投资减值准备、无形资产减值准备、在建工程减值准备、委托贷款减值准备、可供出售金融资产减值准备、投资性房地产减值准备、生产性生物资产减值准备和商誉减值准备与上年相比，净计提比例变化不大。

    6、2007年减值准备计提影响净利润181.85亿元，占当期净利润的1.92%，较2005年上升0.32个百分点，对净利润的影响仍然较大。

    (五)股权激励逐步铺开，会计和相关信息披露问题较多

    股权激励是近几年资本市场讨论的一个热点话题，但是出于法律的制约，在实务界一直没有普及开来。 2005年12月，中国证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》，对股权激励的有关问题进行规范。同年，财政部、国家税务总局联合发布了《关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》，对股权激励的税收问题予以了明确。2006年2月15日，财政部印发了新的《企业会计准则》，对股权激励的会计处理作出了明确规定。相关政策的完善给股权激励的实际操作提供了制度保障，从此，我国的上市公司股权激励已经逐步推广开来。

    通过对1547家公司2007年的年报进行统计，共有109家公司披露了股权激励方案。在上述109家公司中，仅披露董事会预案的有75家公司，股东大会通过股权激励方案的有4家公司，有28家公司已经实施了股权激励方案，因各种原因停止实施股权激励方案的有2家公司。根据109家公司披露的股权激励方案，其中有86家公司选择了股票期权的激励方式，有27公司选择了限制性股票，3家公司选择了股票增值权，另外，有7家公司混合采用了两种形式的激励标的物。用于行权的股票来源，主要来源于股东转让股票和上市公司定向发行股票。从2007年年报披露情况来看，个别公司的股权激励对公司业绩的影响较大，甚至由于计提股权激励费用，造成公司2007年度巨额亏损。

    从监管情况看，实施股权激励的公司在会计和信息披露方面都存在着一定的问题，具体将在本报告第二部分讨论。

    (六)境内外同时上市公司在不同会计准则下的财务指标存在一定差异

    截至2007年12月31日，我国同时发行A和H股的有51家。2007年度财务报告中列报存在境内外报告净资产差异的“A＋H”公司有41家(占全部“A＋H”公司的80%)；列报存在境内外报告净利润差异的“A＋H”公司有47家(占全部AH股公司的92%)。其中，有41家AH股公司同时存在境内外报告净资产和报告净利润差异。

    存在境内外报告净资产差异的41家“A＋H”公司报告了1337亿元的绝对差异(∑(|境内数-境外数|))，平均差异率为4%(绝对差异/|境内报告净资产|)。存在境内外报告净利润差异的47家“A＋H”公司报告了340亿元的绝对差异，平均差异率为6%。其中，境内外报告净资产存在较大差异的行业是：石油和天然气开采业、保险业、煤炭采选业、银行业、水上运输业、房地产开发与经营、交通运输辅助业；境内外报告净利润存在较大差异的行业是：石油和天然气开采业、保险业、煤炭采选业、金属非金属业、纺织业、水木工程建筑业、水上运输业。境内外报告净利润差异金额较大的报表项目包括递延保单获得成本(94亿元)、递延所得税(86亿元)和油气资产及折耗(84亿元)等；境内外报告净资产差异金额较大的报表项目包括油气资产及折耗(910亿元)、递延所得税(433亿元)、递延保单获得成本(413亿元)等。

来源：中国证券报

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