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首批创业板公司本周集中发行，有望10月挂牌交易，创业板完全有可能产生更加丰富的市场投资机会。投资者要在创业板中获取利润，就应未雨绸缪，做好投资准备，掌握合适的操作策略、投资原则和选股技巧。

    投资原则

    投资创业板股票应把握好以下原则：

    一是注意市场整体市盈率水平。即将来临的创业板块的合理定位应该高于主板市场的平均水平，如果创业板块开盘平均市盈率远远大于主板平均水平，就属于价格高估；如果开盘平均市盈率在主板平均水平附近或以下，就产生明显投资价值。

    二是长期投资要注意行业选择。不仅要分析行业的优劣，更重要的是分析市场对该股的认同度。

    三是短期投资要注意时机的选择。不仅要关注买入时机，还要注意止盈和止损时机，适当控制仓位。在把握平均股价水平的基础上，强调大波段操作方式。

    市场对创业板期望较高，而且创业板块在初期总体规模较小，容易成为资金聚焦洼地，部分个股可能会引发市场过度炒作。但是在大幅炒作过后，又很有可能出现流动性风险。因此，创业板比主板市场的波动要更大。要注意的是，对创业板第一批股票的炒作可能重势不重价，投资者需要结合当时市场状况制定操作计划。

    四是要注意风险。过度投机的结果是灾难性的。以美国纳斯达克为例，于1971年2月5日的100点起步，1995年7月17日超过1000点，然后在3年内翻番冲上2000点，1999年11月3日突破3000点，随即在年底跨过4000点，接着于2000年3月创出历史新高5046.90点，此后一路暴跌，直至2002年9月10日的1114.11点。纳斯达克的暴涨暴跌固然与新经济的盛衰密不可分，但人们对其过度投机炒作也是一个主要原因。创业板上市公司的共同特点是在各自细分市场上具有领先地位，公司成长性好，所处行业有较好的发展前景。但如果将这种预期放大到疯狂的程度，进行疯狂的投机炒作，那么，参与炒作的投机者也会遭遇风险。

    操作策略

    选择最佳介入点。由于创业板个股的市场预期较高，新股有两种走势的可能性最大：

    一是高开高走。这种走势的产生一般是私募基金采用高举高打形式，在众人犹豫之中快速拉高。此时投资者可以少量短线追击，但宜快进快出。

    二是高开低走。出现这种情况投资者应该放弃操作，等待时机。一般在经历前期的过度炒作之后，股价在冷却之后将逐渐平稳定位。所以，创业板块的中线最佳介入点在上市规模扩大到一定时期、股价合理定位之后。

    把握创业板的低买机会。创业板最吸引人的一面莫过于其小市值和低流通量。一方面，由于其潜在的高股本扩张能力将给市场带来后续炒作题材；另一方面，小市值的股票便于市场游资运作，往往在行情转好以后成为上涨幅度最大的一个板块。但是，这往往会引起投资者的盲目追涨，事实上比较稳妥的介入方法是寻找创业板的低买机会。

    适时运用暂时退出策略。如果创业板的市场运行已经超出自身的风险承受能力，投资者可以暂时回避这一市场，等看明白、想清楚之后再入市。证券市场上的投资机会永远不会是“最后的晚餐”。

    投资者还要特别注意：创业板的运作理念是“买者自负”，投资者自行承担其投资所引致的风险，因此，那些为了获取更大利润，通过借贷资金进行炒股的，将要冒更大的投资风险，这是我们不提倡的。

    常用逆向思维把握进退时机。在创业板运行初期，投机思维将主导短线行情的发展，因此，个股定位很可能是非理性的。建议投资者以逆向思维来寻找市场机会。当市场对某只股票或板块预期太高的时候，这些品种很可能不会有非常出色的表现，此时应卖出；相反，当某只股票或板块没有太多人关注的时候，却很可能会演绎相对的强势行情，此时应买入。

    选股要领

    一是根据价值中枢选股。在创业板的个股选择上，价格将成为主要的考虑因素。因为在创业板的中长期投资上，只有将目光着重放在价格不高、基本面良好又有业绩支持，并且富有题材的个股上，才能取得更大的投资收益。

    二是关注创业板的成长性。成长性是创业板的核心价值。创业板与主板的区别不在于“高科技、中小盘、行业龙头、民企性质”等等这些概念上，因为主板具有上述概念的股票也不在少数。创业板要独树一帜，必须紧紧抓住“成长性”这一影响股票价格未来走势的关键因素做文章。“成长性”应该成为创业板的鲜明个性。

    三是关注小盘股的机会。近年来大盘蓝筹股在市场中呼风唤雨，但创业板推出后小盘股将受到青睐。而且，创业板最大的机遇就是其小盘新股特性所带来的短期高溢价机会。新股首日上市一般来说存在大幅溢价可能，投资者可短线参与。投资者在精选个股的基础上，以适量资金适度参与上市首日的集合竞价。

    投资心态

    投资需要信心和热情，更需要耐心和冷静。面对创业板，不同的市场参与者往往有不同的反应。一般投资者会直接问：“哪只股票好？”甚至抱着类似“寻找中国的微软”的良好愿望，准备长期投资，分享企业的成长。然而，微软只有一个，这是百年一遇的事情。对于微软的股东来说，除了早期投入和承受风险之外，马拉松式的长期跟踪、耐心的等待、挖掘甚至运气都显得更为重要。投资者切莫只有热情，更别为热情所伤害。

    创业板块的推出给了市场参与者更多的选择，因此，在选择股票时不应以股票是主板还是创业板为选择因素，而是要考察其是否物有所值，是否有持续增长潜力，是否有核心竞争力。汪贻文

来源：中国证券报

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